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下周股市三大猜想及应对策略 A股将何去何从？ 四大主力预谋翻身行情
3000点之下坚决抄底(附股) 八大机构“压仓股”曝光 八成机构：沪指下半年难上3500点 八大机构：主力暗中布局 光大证券抽血 监管层意欲何为 证监会：重订券商净资本算法 在经济减速但尚未着陆之际，中国经济并不具有硬着陆的内生性条件，一旦国家双紧缩的政策放松，经济减速更可能软着陆。
投资思路“防守反击” 考虑到宏观经济的背景，我们认为中游的制造业在下半年将面临“需求下降、成本提升”的困难境地。关于行业配置策略，较看好轻成本的产业以及防御型行业，同时建议把握政策性博弈机会。投资者可超配通讯服务及设备、商贸零售、医药、传媒、旅游酒店、食品饮料、电气设备、机场公路铁路、石油石化以及电力等行业。
预计下半年上证指数合理的波动范围为2500点-3700点，2500点对应15%的业绩增幅和动态17倍PE。在第三季度国内经济减速迹象更加明显的背景下，从紧的宏观经济政策如若在9月份放松，将给市场带来更大的投资机会。
软着陆可能性较大 在物价上涨压力和宏观紧缩对经济的反作用下，国内经济难以在世界经济今明两年的减速中幸免，第三季度经济减速迹象将更加明显。在当前物价上涨压力持续但未进一步恶化、经济减速迹象逐渐明显的情况下，下半年投资者对宏观因素的关心重点将从通货膨胀转向经济减速。
(国泰君安)
